2025年12月17日法人買賣超整理

本文整理了2025年12月17日台股盤後三大法人的交易動向。

投信買超重點：
- ETF換股最終日：投信今日延續昨日的暴力換股模式，台新新光金 再度爆出天量買超，單日狂敲 15.9萬張，兩天合計買超近 30 萬張！
- 新成分股買盤：統一(+2.4萬張)、玉山金(+1.4萬張)、華南金(+1.1萬張)、可寧衛(+1萬張) 等高股息ETF新寵兒持續獲大舉買進。
- 權值股調節：雖然買超前列多為傳產與金融，但電子股如 華碩、華通 也獲買盤青睞。
投信賣超重點：
- 剔除股倒貨：遭剔除或降權重的個股遭無情砍殺，第一金(-3.6萬張)、中信金(-2.4萬張)、國泰金(-1.9萬張) 成為重災區。
- 電子股提款：持續大賣聯電(-2.3萬張)，並調節大同(-8900張)、仁寶(-8100張)。
整體解讀：投信操作完全受ETF（如00919、00918等）換股影響，資金在金控與高息股間進行劇烈的大風吹。這種因機制產生的買賣壓將在今日盤後告一段落。

外資買超重點：
- 狂吃投信豆腐：外資今日策略非常明確，就是「買進投信大賣的股票」。狂掃聯電(+7.3萬張)、第一金(+3.8萬張)、國泰金(+3.6萬張)、中信金(+3.5萬張)，這些全是投信賣超榜前幾名。
- ETF套利：買超第一名竟是 00919(+10.6萬張)，顯示外資積極參與高息ETF的換股行情或進行套利。
- 記憶體回補：回補昨日大賣的 華邦電(+2.2萬張)、力積電(+1.7萬張)。
外資賣超重點：
- 倒貨投信買超股：對於投信大買的股票，外資則是毫不客氣地倒貨。大賣 大成鋼(-2.3萬張)、統一(-1.8萬張)，並針對群益證(-1.5萬張)、大聯大(-1.3萬張) 與 可寧衛(-9200張) 形成激烈的土洋對作。
- 權值股提款：持續調節廣達(-3.6萬張)、鴻海(-2萬張)、台積電(-8800張，排名第16)，壓抑指數表現。
整體解讀：外資今日化身「超級套利者」，利用投信ETF換股的被動買盤，進行大規模的「對作交易」。買進投信賣的、賣出投信買的，從中賺取價差或籌碼優勢。

三大法人買賣金額統計表

單位名稱	買進金額(億元)	賣出金額(億元)	買賣差額(億元)
自營商(自行買賣)	102.83	46.13	+56.70
自營商(避險)	203.75	181.40	+22.34
投信	206.66	199.11	+7.55
外資及陸資	1818.17	2141.64	-323.47
外資自營商	0	0	0
合計	2331.42	2568.29	-236.87

法人成交比重：48.31%

外資：賣超 323.47億元。外資連續三日大賣，雖然買進不少金融股，但對電子權值股的提款力道依然兇猛。
投信：買超 7.55億元。投信買賣金額雙雙爆出 200 億以上大量，顯示換股交易極為熱絡，淨買超金額不大但換手量驚人。
自營商：買超 79.04億元（自行+避險）。自營商大舉進場，自行買賣部位買超逾 56 億，顯示內資主力開始進場博反彈。
整體解讀：三大法人合計賣超 236.87億元。雖然外資持續賣超，但內資（自營商）買盤進場，且投信換股爆出大量，台股在季線附近獲得支撐，跌幅收斂。

外資：今日操作主軸是 「與投信對作」 加 「提款電子權值」。外資利用ETF換股的機會，大舉承接投信倒出的優質權值股（聯電、金控），同時拋售投信追高的傳產股。這種操作顯示外資雖然看淡大盤（賣超300億），但對特定跌深股仍有興趣。
投信：今日是 ETF換股最高潮。台新新光金 兩日買超近 30 萬張，創下紀錄。隨換股結束，明日起投信買盤將回歸基本面與作帳行情。
自營商：在連續賣超後今日大舉翻多，是一個值得留意的止穩訊號。
總結盤勢：
1. 土洋大對決2.0：今日土洋對作規模更甚昨日。聯電（外資買7.3萬 vs 投信賣2.4萬）、第一金（外資買3.8萬 vs 投信賣3.6萬）。
2. ETF換股落幕：隨著尾盤爆量，00919 等ETF換股告一段落，明日起個股走勢將回歸正常，需留意被錯殺股的反彈機會。
3. 季線攻防：大盤一度跌破季線後拉回，收盤小跌，顯示下檔有撐。
4. 記憶體回神：外資回補華邦電、力積電，記憶體族群短線有望止穩。

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