2025年12月22日法人買賣超整理

本文整理了2025年12月22日台股盤後三大法人的交易動向。

投信買超重點：
- ETF 換股延長賽：即便富時指數調整已在上週五生效，投信今日（12/22）仍在進行大規模換股。台新新光金 持續爆買 12.7 萬張，玉山金 再敲 8.4 萬張，台灣大 買近 2.7 萬張。這些 00919、0056 的新增成分股，買盤力道並未如預期在週五結束。
- 傳產高息股：統一、華南金、亞泥、可寧衛 續獲加碼，顯示高股息 ETF 的資金動能依然充沛。
投信賣超重點：
- 剔除股持續倒貨：第一金 賣壓未止，今日再賣 6.6 萬張；中信金、國泰金、東元 也持續遭提款。
- 權值股調節：賣超 聯電、鴻海、日月光投控 等電子權值股。
整體解讀：ETF 換股效應「遞延」至本週，投信操作仍極度偏向被動式調整，大買新納入股、大賣剔除股。這種非基本面的籌碼流動，預計在權重調整完畢後才會停歇。

外資買超重點：
- 記憶體瘋狗浪：受惠美光財報與力積電合作傳聞，外資狂買記憶體族群。力積電 飆買 8.4 萬張（漲停）、旺宏（+3.5萬張）、華邦電（+2.9萬張，與上週大賣截然不同）。
- 持續吃投信豆腐（土洋對作）：外資繼續扮演「接盤俠」，大買投信狂倒的 第一金（+7.9萬張）、中信金（+3.7萬張）、聯電（+3.4萬張）、東元（+1.9萬張）。
外資賣超重點：
- 倒貨投信買超股：針對投信大買的標的，外資持續倒貨。台新新光金（-9.9萬張）、玉山金（-8.9萬張）、台灣大（-2.9萬張）、統一（-2萬張）。這種「你買我賣」的對作戲碼今日來到最高潮。
- 裕隆：因納智捷出售案市場反應冷淡，遭賣超 8900 張，股價跌停。
整體解讀：外資今日策略非常清晰：1. 追逐記憶體利多。2. 與投信ETF換股進行對作套利。外資買超金額轉正，加上大舉承接並推升權值股（如聯電、第一金），對大盤止穩反彈有極大貢獻。

三大法人買賣金額統計表

單位名稱	買進金額(億元)	賣出金額(億元)	買賣差額(億元)
自營商(自行買賣)	91.85	26.51	+65.33
自營商(避險)	202.49	109.52	+92.97
投信	301.36	290.15	+11.20
外資及陸資	1721.25	1495.00	+226.21
外資自營商	0	0	0
合計	2316.92	1921.19	+395.72

法人成交比重：42.97%

外資：買超 226.21億元。外資終結連五賣，大舉回補台股，主要買盤集中在記憶體與跌深權值股，帶動大盤大漲。
投信：買超 11.20億元。買賣金額仍高達 300 億元，顯示換股操作持續進行中，淨買超金額不大。
自營商：買超 158.30億元（自行+避險）。今日自營商火力全開，不僅自行買賣部位延續大買 65.33億元，連避險部位也大舉回補 92.97億元，顯示內資不論是策略性建倉或是衍生性商品避險，皆呈現全面做多的態勢。
整體解讀：三大法人合計買超 395.72億元。外資認錯回補、自營商大力做多，配合美股大漲，台股出現報復性反彈，量能維持在 4900 億元高檔，價量齊揚。

外資：終結連賣轉為大買，且買盤有兩大亮點：一是 追捧記憶體（力積電、旺宏、華邦電），二是 持續承接投信棄守的權值股（第一金、聯電）。外資的態度轉變是台股重返 28,000 點的關鍵。
投信：雖然指數大漲，但投信仍在忙著「搬家」（ETF 換股）。台新新光金、玉山金、第一金 的巨大成交量仍源自於此。預計這類籌碼交換還會持續幾天，但對股價的衝擊力道會逐漸減弱。
自營商：自行買賣部位從上週三起已連買四日，累計金額突破 260 億元。相較於外資今日才認錯回補，內資主力早在上週恐慌氣氛中就進場抄底，精準押寶成功。
總結盤勢：
1. 多頭回神：在台積電領軍、記憶體助攻下，台股大漲 453 點，收復月線與 28,000 點關卡，技術面轉強。
2. 記憶體狂熱：美光財報效應發酵，加上力積電傳出與美光合作，激勵記憶體族群全面噴出，成為盤面新主流。
3. 土洋對作延續：外資與投信在金融股上的對作（投信買台新金、賣第一金；外資反之）依然激烈，可持續關注被錯殺股（如第一金）的反彈行情。
4. 操作建議：指數站回月線，可偏多看待。選股可留意 記憶體、外資轉買的權值股 以及 年底作帳股。

本文由 Gemini 3 Pro 語言模型產生