2025年12月24日法人買賣超整理

本文整理了2025年12月24日台股盤後三大法人的交易動向。

投信買超重點：
- ETF 換股持續遞延：台新新光金 買超量再創新高，單日狂敲 13.5 萬張；玉山金 亦買超 8.7 萬張，顯示 00919、0056 的換股資金仍在積極建倉。
- 華南金買盤暴增：今日 華南金 買超量暴增至 3.5 萬張，躍升買超榜第三名，應為 00713 等 ETF 的新一波資金湧入。
- 記憶體與傳產：南亞科(+5000張) 罕見擠入前15名，可能與指數調整或轉機題材有關；統一、亞泥、大成鋼 續獲加碼。
投信賣超重點：
- 金控賣壓未止：第一金 持續遭巨額提款 -6.6 萬張；中信金(-3.4萬張)、國泰金(-2.5萬張) 賣壓不減反增。
- 電子權值調節：擴大調節聯電(-1.9萬張)、日月光投控(-1萬張)，這部分可能涉及部分 ETF 的權重再平衡。
整體解讀：ETF 換股進入最後衝刺階段，投信操作依然呈現極端的「大進大出」。買進名單集中在新納入的金融與高息傳產股，賣出名單則持續針對剔除股進行倒貨。

外資買超重點：
- 記憶體狂熱：今日資金湧入記憶體族群，外資狂買 華邦電 高達 6.8 萬張，並持續加碼 力積電(+3.5萬張)、南亞科(+1.3萬張)。
- 土洋對作鐵律：外資繼續扮演投信棄嬰的守護者，大買 第一金(+6.1萬張)、中信金(+3萬張)、國泰金(+2.3萬張)、聯電(+1.8萬張)。
- 貨櫃航運：受紅海危機影響，買超陽明(+2.6萬張)。
外資賣超重點：
- 倒貨投信買超股：針對投信大買的股票，外資持續倒貨。台新新光金(-8.7萬張)、玉山金(-6.9萬張)、華南金(-3.3萬張)、大成鋼(-2.6萬張) 全數遭大額調節。
- 面板雙虎：賣超群創(-3.5萬張)、友達(-1.1萬張)。
整體解讀：外資今日操作兩大主軸：1. 追逐記憶體與航運題材。2. 堅定執行與投信ETF換股的對作套利（買第一金/聯電，賣台新金/玉山金）。這種操作模式近期相當穩定且具持續性。

三大法人買賣金額統計表

單位名稱	買進金額(億元)	賣出金額(億元)	買賣差額(億元)
自營商(自行買賣)	56.10	26.56	+29.53
自營商(避險)	174.48	106.05	+68.43
投信	248.99	293.73	-44.74
外資及陸資	1209.02	1247.04	-38.01
外資自營商	0	0	0
合計	1688.61	1673.40	+15.20

法人成交比重：39.18%

外資：賣超 38.01億元。成交金額降至 2450 億元左右，顯示外資在聖誕節假期前夕交易轉淡，雖有記憶體買盤，但在對作調節下呈現小幅賣超。
投信：賣超 44.74億元。買進與賣出金額雖仍有 250 億元以上，但較前幾日略有降溫，顯示換股高峰期可能逐漸接近尾聲。
自營商：買超 97.96億元（自行+避險）。自行買賣部位連續第六個交易日大買（+29.53億），避險部位亦大增，顯示內資主力與權證交易相當熱絡，是今日最大的多方買盤。
整體解讀：三大法人合計買超 15.20億元。外資因假期效應量縮，投信持續換股，自營商獨挑大樑撐盤。台股在量縮整理中，靠著記憶體與題材股維繫人氣。

外資：受聖誕假期影響，交投轉淡，但操作方向明確。狂買記憶體（華邦電、力積電） 押寶產業復甦，同時持續 承接投信倒出的優質權值股（第一金、聯電）。
投信：ETF 換股進入下半場，雖然 台新新光金、玉山金 買盤仍大，但整體金額已較上週高峰略減。第一金 賣壓何時竭盡將是觀察重點。
自營商：自行買賣部位連六買（+57億 -> +101億 -> +44億 -> +65億 -> +33億 -> +29億），累計買超逾 300 億元，內資主力在年底作帳行情中扮演關鍵角色，心態持續偏多。
總結盤勢：
1. 量縮價穩：外資放假去，台股量縮至 4200 億，但在自營商力挺下，指數驚驚漲收紅。
2. 記憶體主流：華邦電、南亞科、力積電接棒大漲，成為電子股新領頭羊。
3. 土洋對作持續：金融股籌碼交換仍在進行，外資接手的第一金、中信金股價相對抗跌，後市可期。
4. 操作建議：跟隨內資（自營商）與產業趨勢（記憶體），留意 外資持續佈局的低位階權值股，避開投信正大舉調節且外資不接的標的。

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