2025年12月26日法人買賣超整理

本文整理了2025年12月26日台股盤後三大法人的交易動向。

投信買超重點：
- 金控買盤不墜：即便已過了上週五的 ETF 生效日，投信對 台新新光金（+13.4萬張）、玉山金（+6.5萬張）、華南金（+3.8萬張）的買超力道依然驚人，顯示 00919、0056 等高息 ETF 的換股資金仍未宣洩完畢。
- 高息傳產股：統一（+1.9萬張）、可寧衛（+1.4萬張）、亞泥（+8100張）持續獲得青睞，籌碼面相當穩定。
投信賣超重點：
- 剔除股倒貨延續：第一金 賣壓雖有趨緩但仍高達 -5.4 萬張，中信金（-3.3萬張）、國泰金（-2.2萬張）、東元（-1.6萬張）等遭剔除個股持續面臨調節壓力。
- 電子權值減碼：賣超聯電（-1.8萬張）、華邦電（-1萬張）、鴻海（-8400張），顯示投信在電子權值股上的操作偏向保守或獲利了結。
整體解讀：投信今日操作仍深受 ETF 換股影響，呈現「買新歡、賣舊愛」的壁壘分明態勢。買進與賣出的量能依舊維持在數萬張的高水位，這類籌碼交換預計仍將持續影響個股走勢。

外資買超重點：
- 土洋對作鐵律：外資繼續扮演「超級接盤俠」，大買投信倒出的 第一金（+5萬張）、中信金（+2.6萬張）、聯電（+2.1萬張）、國泰金（+1.7萬張）。這種對作模式近期非常穩定。
- 原物料概念：受國際銅價大漲激勵，狂買華新（+5萬張）、第一銅（+1.2萬張），顯示資金轉進原物料族群。
- 記憶體換手：買超 晶豪科（+1.5萬張），顯示記憶體族群內出現輪動。
外資賣超重點：
- 倒貨投信買超股：針對投信大買的股票，外資持續大賣。台新新光金（-13.5萬張）、玉山金（-4.5萬張）、華南金（-3.1萬張）全數遭倒貨。
- 記憶體與權值調節：對前幾日大買的 力積電（-7.3萬張）、華邦電（-2.8萬張）進行獲利了結，操作節奏偏短線。
整體解讀：外資操作策略靈活，一方面透過「土洋對作」承接金融權值股，另一方面追逐當日強勢題材（如銅價上漲概念股），並對短線漲多的記憶體股進行調節。

三大法人買賣金額統計表

單位名稱	買進金額(億元)	賣出金額(億元)	買賣差額(億元)
自營商(自行買賣)	48.65	33.19	+15.46
自營商(避險)	162.12	111.72	+50.40
投信	277.15	327.91	-50.76
外資及陸資	1229.04	1145.32	+83.71
外資自營商	0	0	0
合計	1716.97	1618.15	+98.82

法人成交比重：38.61%

外資：買超 83.71億元。外資回補台股，主要買盤集中在權值股與原物料族群，推升指數創高。
投信：賣超 50.76億元。買進與賣出金額仍維持在 300 億元上下，顯示換股操作持續，且整體呈現淨賣超，可能與年底結帳壓力有關。
自營商：買超 65.86億元（自行+避險）。自行買賣部位連續第七個交易日大買（+15.46億），顯示內資主力對後市看法持續樂觀，避險部位亦大幅增加，顯示權證交易熱絡。
整體解讀：三大法人合計買超 98.82億元。外資與自營商聯手做多，推升台股再創歷史新高。投信雖賣超，但主要是 ETF 換股的結構性調整，不影響多頭格局。

外資：今日操作亮點在於**「追逐原物料（華新、第一銅）」與「堅定承接權值股（第一金、聯電）」**。雖然對記憶體（力積電、華邦電）進行隔日沖調節，但整體買超 83 億元，顯示外資在耶誕假期後資金回流意願提升。
投信：ETF 換股進入尾聲但量能未減。台新新光金 單日買超維持 13 萬張大量，第一金 賣超 5.4 萬張，籌碼交換仍在進行。年底前這類個股的股價將持續受籌碼面主導。
自營商：自行買賣部位連七買，累計買超金額持續擴大。自營商這波精準押寶台股創高，是多頭最堅實的後盾。
總結盤勢：
1. 指數創高：在台積電領軍、傳產（電纜、航運）助攻下，台股收盤站上 28,556 點，改寫歷史新高。
2. 題材輪動：資金從記憶體轉向原物料與光通訊，族群輪動健康。
3. 土洋對作延續：金融股籌碼交換仍在持續，外資接手的第一金、中信金股價表現相對抗跌。
4. 操作建議：指數創高後多頭氣盛，可留意 外資轉買的原物料族群、年底作帳股 以及 自營商持續加碼的標的。

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