2025年12月29日法人買賣超整理

本文整理了2025年12月29日台股盤後三大法人的交易動向。

投信買超重點：
- ETF 換股進入尾聲：今日投信買超榜單出現劇烈變化，台新新光金 買超量從上週動輒十幾萬張驟降至 5,800 張，玉山金 也降至 1.2 萬張，顯示 00919、0056 的換股高峰已過。
- 00929 新兵報到：今日是 00929（復華台灣科技優息） 調整生效首日，億光(+1500張)、致伸(+1100張) 等新納入成分股開始見到投信買盤，但首日力道似乎不如預期猛烈，可能受過渡期較長（8天）影響。
- 華南金接棒：華南金 以 1.5 萬張 躍居買超第一，成為 ETF 換股末段班的主角。
投信賣超重點：
- 00929 剔除股：創見(-2800張) 因遭 00929 剔除而持續遭賣超。
- 第一金仍是提款機：雖然換股近尾聲，第一金 仍遭賣超 1.3 萬張，依然是投信賣超榜首，但量能已較上週明顯收斂。
整體解讀：投信操作重心正從「金融高息股」轉移至「科技優息股（00929）」。今日是重要的轉折點，舊的換股潮（00919/0056）正在退場，新的換股潮（00929）剛開始暖身。

外資買超重點：
- 面板與權值：大買群創(+2.9萬張) 押寶扇出型封裝題材；持續回補 0050(+2.8萬張)、鴻海(+1萬張)，對指數看法正面。
- 土洋對作（縮小版）：雖然投信賣壓減輕，外資仍持續買超 第一金(+1.4萬張)、中信金(+1.1萬張)，延續對作策略。
- 航運與鋼鐵：買超中鋼(+2.2萬張)、華航(+1.9萬張)，資金擴散至傳產權值。
外資賣超重點：
- 原物料與記憶體結帳：上週大買的華新今日遭狠賣 -5.5 萬張，力積電 賣 -2 萬張、旺宏賣 -1.6 萬張，顯示外資在這些題材股上採取「隔日沖/短線操作」的策略非常明顯。
- 倒貨投信買超股：持續倒貨 玉山金(-1.6萬張)、台新新光金(-1.4萬張)。
整體解讀：外資操作節奏極快，對於短線漲多的題材股（如華新、力積電）毫不留情地獲利了結，資金轉向位階相對較低的面板與鋼鐵，並持續回補市值型 ETF。

三大法人買賣金額統計表

單位名稱	買進金額(億元)	賣出金額(億元)	買賣差額(億元)
自營商(自行買賣)	49.26	30.43	+18.83
自營商(避險)	183.87	134.51	+49.35
投信	111.81	124.68	-12.87
外資及陸資	1353.23	1260.52	+92.70
外資自營商	0	0	0
合計	1698.18	1550.16	+148.02

法人成交比重：36.98%

外資：買超 92.70億元。外資連續買超，且金額擴大，顯示元月行情卡位資金進場，主要鎖定權值股與落後補漲股。
投信：賣超 12.87億元。買進與賣出金額驟降至 110-120 億元水準（上週動輒 300 億），確認 ETF 換股高峰已過，市場回歸常態交易。
自營商：買超 68.18億元（自行+避險）。自行買賣部位連續第八個交易日大買（+18.83億），內資主力作帳意願強烈，是多頭最穩定的靠山。
整體解讀：三大法人合計買超 148.02億元。外資與自營商聯手做多，投信賣壓減輕，籌碼面有利於指數挑戰 29,000 點。

外資：操作風格轉為「權值股波段持有」搭配「題材股短線進出」。今日大砍上週強勢的華新與記憶體，轉進面板與鋼鐵，節奏掌握精準。但對 第一金、0050 等核心持股則持續加碼。
投信：換股大戲落幕。台新金、玉山金的激情買盤不再，市場焦點轉向 00929 的新成分股（如億光、致伸）。這週可密切觀察投信對這些新兵的買超力道是否增強。
自營商：自行買賣部位連八買，累計買超金額持續墊高。這股內資力量是推升台股創高不可或缺的功臣。
總結盤勢：
1. 創高格局：台股再創歷史新高，收 28,810 點。外資買盤歸隊，加上自營商力挺，多頭氣盛。
2. 族群輪動：資金從漲多的原物料與記憶體撤出，轉進低基期的面板、鋼鐵與封測（群創、中鋼、京元電），輪動健康。
3. 00929 效應：雖然首日買盤溫和，但 億光、大立光 等成分股已見買盤進駐，預計未來幾天投信買超會逐漸加溫。
4. 操作建議：指數創高後震盪難免，可留意 外資轉買的落後補漲股（面板、傳產權值） 以及 00929 新納入且投信剛開始買的標的。

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