📊 2025年第39週 法人買賣超整理週報
本文整理了2025年9月22日至2025年9月26日三大法人的交易動向。
一、報告摘要
- 整體籌碼動向： 本週三大法人合計賣超約 363.95 億元。主要由外資及陸資賣超約 340.13 億元 領銜，但部分被自營商（自行買賣與避險合計）的買超所抵銷。
- 投信動向： 投信本週大幅賣超約 227.94 億元。主要集中賣出航運股（長榮航）及電子權值股（聯電、和碩、光寶科）。
- 投信買超焦點： 投信買超集中在金融股（元大金、南亞、台新新光金、華南金、兆豐金、永豐金）及部分電子股（華邦電、鴻海、緯創）。
- 外資動向： 外資及陸資（不含自營商）本週賣超約 340.13 億元，對市場影響最大。賣超標的以大型 ETF (元大台灣50、群益台灣精選高息、元大高股息) 和金融股 (凱基金、元大金、中信金) 為主。
- 外資買超焦點： 外資在權值股中買超台新新光金、華邦電、鴻海、緯創、聯電，顯示對部分金融及電子股仍有布局。
- 自營商動向： 自營商（自行買賣）買超約 80.70 億元，自營商（避險）買超約 123.42 億元，合計淨買超約 204.12 億元，成為本週市場主要的買方力量。
結論：本週三大法人主要呈現 投信與外資聯手提款 的格局，其中外資對大型 ETF 和部分金融股的賣壓較重。然而，自營商的大幅買超部分穩定住市場。外資與投信在華邦電、鴻海、緯創、台新新光金等個股上出現一致性的買超，值得持續關注。
二、投信買賣超排行
上市投信一週買超排行（前50名）
來源：https://tw.stock.yahoo.com/rank/investment-trust-buy?exchange=TAI&period=week
| 排名 | 股票代號 | 股票名稱 | 買超張數 |
|---|---|---|---|
| 1 | 2885 | 元大金 | 26,351 |
| 2 | 1303 | 南亞 | 21,530 |
| 3 | 2344 | 華邦電 | 20,495 |
| 4 | 2317 | 鴻海 | 19,464 |
| 5 | 2887 | 台新新光金 | 16,659 |
| 6 | 2880 | 華南金 | 14,176 |
| 7 | 2886 | 兆豐金 | 11,965 |
| 8 | 3231 | 緯創 | 11,078 |
| 9 | 1216 | 統一 | 9,236 |
| 10 | 2890 | 永豐金 | 9,051 |
| 11 | 3037 | 欣興 | 6,617 |
| 12 | 3450 | 聯鈞 | 4,883 |
| 13 | 6191 | 精成科 | 4,446 |
| 14 | 6919 | 康霈* | 4,099 |
| 15 | 2324 | 仁寶 | 3,604 |
| 16 | 2408 | 南亞科 | 3,216 |
| 17 | 6449 | 鈺邦 | 1,978 |
| 18 | 3532 | 台勝科 | 1,969 |
| 19 | 2382 | 廣達 | 1,851 |
| 20 | 1504 | 東元 | 1,772 |
| 21 | 8021 | 尖點 | 1,420 |
| 22 | 3376 | 新日興 | 1,225 |
| 23 | 3189 | 景碩 | 1,186 |
| 24 | 1560 | 中砂 | 1,066 |
| 25 | 3711 | 日月光投控 | 1,022 |
| 26 | 2228 | 劍麟 | 894 |
| 27 | 3035 | 智原 | 643 |
| 28 | 6515 | 穎崴 | 628 |
| 29 | 3583 | 辛耘 | 573 |
| 30 | 1101 | 台泥 | 504 |
| 31 | 00646 | 元大S&P500 | 500 |
| 32 | 00881 | 國泰台灣科技龍頭 | 470 |
| 33 | 2891 | 中信金 | 347 |
| 34 | 5434 | 崇越 | 323 |
| 35 | 8028 | 昇陽半導體 | 249 |
| 36 | 2455 | 全新 | 221 |
| 37 | 4766 | 南寶 | 217 |
| 38 | 2542 | 興富發 | 208 |
| 39 | 3406 | 玉晶光 | 194 |
| 40 | 009810 | 保德信全球藍籌 | 173 |
| 41 | 4441 | 振大環球 | 159 |
| 42 | 00708L | 期元大S&P黃金正2 | 152 |
| 43 | 2467 | 志聖 | 146 |
| 44 | 6805 | 富世達 | 134 |
| 45 | 1795 | 美時 | 133 |
| 46 | 1342 | 八貫 | 131 |
| 47 | 4763 | 材料*-KY | 127 |
| 48 | 2327 | 國巨* | 124 |
| 49 | 2645 | 長榮航太 | 124 |
| 50 | 5243 | 乙盛-KY | 116 |
上市投信一週賣超排行（前50名）
來源：https://tw.stock.yahoo.com/rank/investment-trust-sell?exchange=TAI&period=week
| 排名 | 股票代號 | 股票名稱 | 賣超張數 |
|---|---|---|---|
| 1 | 2618 | 長榮航 | -17,970 |
| 2 | 2303 | 聯電 | -13,481 |
| 3 | 4938 | 和碩 | -10,681 |
| 4 | 2301 | 光寶科 | -10,496 |
| 5 | 2356 | 英業達 | -9,851 |
| 6 | 2353 | 宏碁 | -8,162 |
| 7 | 2105 | 正新 | -7,973 |
| 8 | 6239 | 力成 | -7,016 |
| 9 | 1102 | 亞泥 | -6,606 |
| 10 | 3702 | 大聯大 | -6,467 |
| 11 | 5876 | 上海商銀 | -6,387 |
| 12 | 2883 | 凱基金 | -5,801 |
| 13 | 2610 | 華航 | -5,680 |
| 14 | 00945B | 凱基美國非投等債 | -5,000 |
| 15 | 3036 | 文曄 | -4,922 |
| 16 | 2882 | 國泰金 | -4,687 |
| 17 | 2881 | 富邦金 | -4,230 |
| 18 | 1326 | 台化 | -4,228 |
| 19 | 1402 | 遠東新 | -3,667 |
| 20 | 00934 | 中信成長高股息 | -3,543 |
| 21 | 2449 | 京元電子 | -3,466 |
| 22 | 2308 | 台達電 | -3,459 |
| 23 | 2027 | 大成鋼 | -3,356 |
| 24 | 2609 | 陽明 | -3,327 |
| 25 | 2615 | 萬海 | -3,179 |
| 26 | 6446 | 藥華藥 | -3,161 |
| 27 | 3005 | 神基 | -3,155 |
| 28 | 2474 | 可成 | -2,998 |
| 29 | 2603 | 長榮 | -2,790 |
| 30 | 1319 | 東陽 | -2,729 |
| 31 | 3034 | 聯詠 | -2,449 |
| 32 | 2379 | 瑞昱 | -2,368 |
| 33 | 2347 | 聯強 | -2,348 |
| 34 | 2883B | 凱基金乙特 | -2,120 |
| 35 | 2368 | 金像電 | -2,038 |
| 36 | 4958 | 臻鼎-KY | -1,958 |
| 37 | 2385 | 群光 | -1,896 |
| 38 | 2404 | 漢唐 | -1,895 |
| 39 | 1210 | 大成 | -1,882 |
| 40 | 2376 | 技嘉 | -1,827 |
| 41 | 2006 | 東和鋼鐵 | -1,754 |
| 42 | 2377 | 微星 | -1,573 |
| 43 | 2103 | 台橡 | -1,556 |
| 44 | 8046 | 南電 | -1,552 |
| 45 | 3044 | 健鼎 | -1,522 |
| 46 | 00752 | 中信中國50 | -1,500 |
| 47 | 6005 | 群益證 | -1,379 |
| 48 | 00701 | 國泰股利精選30 | -1,317 |
| 49 | 2454 | 聯發科 | -1,265 |
| 50 | 00713 | 元大台灣高息低波 | -1,180 |
投信觀察：
- 買超聚焦金融股： 買超前十大中有六檔為金控股 (元大金、台新新光金、華南金、兆豐金、永豐金、中信金)，顯示投信對金融族群有明顯的加碼動作。
- 電子權值股： 對部分電子權值股如華邦電、鴻海、緯創進行加碼，可能反映對其後市表現的看好。
- 賣超集中在大型電子及航運： 賣超名單中，航運股長榮航居冠，三大航運股 (長榮航、華航、陽明、萬海、長榮) 皆被賣超。電子股方面，則對聯電、和碩、光寶科、英業達等大型電子股明顯減碼。
- 高股息/債券 ETF 調整： 賣超名單中出現凱基美國非投等債、中信成長高股息、元大台灣高息低波等 ETF，可能是季節性調整或資金轉向個股佈局。
三、外資買賣超排行
上市外資一週買超排行（前50名）
來源：https://tw.stock.yahoo.com/rank/foreign-investor-buy?exchange=TAI&period=week
| 排名 | 股票代號 | 股票名稱 | 買超張數 |
|---|---|---|---|
| 1 | 2887 | 台新新光金 | 112,121 |
| 2 | 2344 | 華邦電 | 102,621 |
| 3 | 2317 | 鴻海 | 100,356 |
| 4 | 3231 | 緯創 | 81,989 |
| 5 | 2303 | 聯電 | 79,520 |
| 6 | 1504 | 東元 | 39,685 |
| 7 | 00830 | 國泰費城半導體 | 37,714 |
| 8 | 00715L | 期街口布蘭特正2 | 37,377 |
| 9 | 00941 | 中信上游半導體 | 36,655 |
| 10 | 00878 | 國泰永續高股息 | 35,397 |
| 11 | 2408 | 南亞科 | 32,301 |
| 12 | 3481 | 群創 | 27,581 |
| 13 | 6770 | 力積電 | 26,889 |
| 14 | 3711 | 日月光投控 | 24,647 |
| 15 | 2382 | 廣達 | 24,270 |
| 16 | 2801 | 彰銀 | 22,746 |
| 17 | 2356 | 英業達 | 18,954 |
| 18 | 2834 | 臺企銀 | 18,270 |
| 19 | 00637L | 元大滬深300正2 | 16,920 |
| 20 | 4904 | 遠傳 | 16,601 |
| 21 | 2882 | 國泰金 | 15,841 |
| 22 | 8046 | 南電 | 15,796 |
| 23 | 2027 | 大成鋼 | 15,751 |
| 24 | 2002 | 中鋼 | 15,017 |
| 25 | 2812 | 台中銀 | 14,515 |
| 26 | 6239 | 力成 | 14,151 |
| 27 | 2301 | 光寶科 | 14,003 |
| 28 | 00753L | 中信中國50正2 | 12,486 |
| 29 | 00881 | 國泰台灣科技龍頭 | 11,810 |
| 30 | 3036 | 文曄 | 11,112 |
| 31 | 2376 | 技嘉 | 10,324 |
| 32 | 2618 | 長榮航 | 9,836 |
| 33 | 1326 | 台化 | 9,747 |
| 34 | 2886 | 兆豐金 | 9,601 |
| 35 | 3005 | 神基 | 9,251 |
| 36 | 00939 | 統一台灣高息動能 | 8,828 |
| 37 | 00902 | 中信電池及儲能 | 7,227 |
| 38 | 1301 | 台塑 | 6,985 |
| 39 | 3702 | 大聯大 | 6,881 |
| 40 | 00885 | 富邦越南 | 6,464 |
| 41 | 5876 | 上海商銀 | 6,415 |
| 42 | 00918 | 大華優利高填息30 | 6,398 |
| 43 | 00945B | 凱基美國非投等債 | 6,239 |
| 44 | 5469 | 瀚宇博 | 6,195 |
| 45 | 00713 | 元大台灣高息低波 | 6,148 |
| 46 | 00951 | 台新日本半導體 | 6,023 |
| 47 | 1102 | 亞泥 | 5,827 |
| 48 | 3189 | 景碩 | 5,644 |
| 49 | 2449 | 京元電子 | 5,400 |
| 50 | 2105 | 正新 | 5,180 |
上市外資一週賣超排行（前50名）
來源：https://tw.stock.yahoo.com/rank/foreign-investor-sell?exchange=TAI&period=week
| 排名 | 股票代號 | 股票名稱 | 賣超張數 |
|---|---|---|---|
| 1 | 0050 | 元大台灣50 | -143,828 |
| 2 | 2883 | 凱基金 | -81,878 |
| 3 | 2324 | 仁寶 | -65,597 |
| 4 | 2327 | 國巨* | -49,140 |
| 5 | 00919 | 群益台灣精選高息 | -38,648 |
| 6 | 1101 | 台泥 | -35,998 |
| 7 | 1605 | 華新 | -35,446 |
| 8 | 0056 | 元大高股息 | -34,163 |
| 9 | 1303 | 南亞 | -31,788 |
| 10 | 2409 | 友達 | -30,918 |
| 11 | 2609 | 陽明 | -29,792 |
| 12 | 2885 | 元大金 | -26,829 |
| 13 | 2891 | 中信金 | -24,066 |
| 14 | 2603 | 長榮 | -23,853 |
| 15 | 2374 | 佳能 | -23,598 |
| 16 | 3706 | 神達 | -22,609 |
| 17 | 2454 | 聯發科 | -19,360 |
| 18 | 2881 | 富邦金 | -17,070 |
| 19 | 2312 | 金寶 | -15,652 |
| 20 | 1802 | 台玻 | -12,401 |
| 21 | 2354 | 鴻準 | -12,053 |
| 22 | 2890 | 永豐金 | -11,549 |
| 23 | 2515 | 中工 | -10,745 |
| 24 | 2308 | 台達電 | -10,392 |
| 25 | 2371 | 大同 | -10,055 |
| 26 | 2330 | 台積電 | -9,802 |
| 27 | 00953B | 群益優選非投等債 | -9,619 |
| 28 | 2388 | 威盛 | -9,152 |
| 29 | 1216 | 統一 | -8,761 |
| 30 | 6191 | 精成科 | -8,524 |
| 31 | 2880 | 華南金 | -8,516 |
| 32 | 2646 | 星宇航空 | -8,401 |
| 33 | 00982A | 主動群益台灣強棒 | -8,182 |
| 34 | 1402 | 遠東新 | -8,020 |
| 35 | 2630 | 亞航 | -7,971 |
| 36 | 9945 | 潤泰新 | -7,689 |
| 37 | 00712 | 復華富時不動產 | -7,595 |
| 38 | 00900 | 富邦特選高股息30 | -7,483 |
| 39 | 8112 | 至上 | -6,990 |
| 40 | 2615 | 萬海 | -6,527 |
| 41 | 2353 | 宏碁 | -6,513 |
| 42 | 2377 | 微星 | -6,429 |
| 43 | 00688L | 國泰20年美債正2 | -6,257 |
| 44 | 2363 | 矽統 | -6,247 |
| 45 | 2610 | 華航 | -6,179 |
| 46 | 00929 | 復華台灣科技優息 | -5,837 |
| 47 | 1513 | 中興電 | -5,687 |
| 48 | 2328 | 廣宇 | -5,507 |
| 49 | 2208 | 台船 | -5,473 |
| 50 | 1609 | 大亞 | -5,300 |
外資觀察：
- 賣超大型 ETF 與權值股： 外資賣超榜首為大型 ETF 元大台灣50，且高股息 ETF (群益台灣精選高息、元大高股息) 也列居賣超前十名，顯示外資對台股大盤權重進行調整。同時，對台積電也小幅賣超。
- 金融股調節： 凱基金、元大金、中信金、富邦金等金控公司被外資大幅賣超，與投信對金融股的買超形成對比。
- 電子股分歧： 外資對電子股的態度分歧，買超華邦電、鴻海、緯創、聯電、廣達的同時，也大賣仁寶、國巨*、聯發科等，可能反映對產業前景細部看法不同或資金輪動。
- 買超聚焦： 外資買超集中在台新新光金、華邦電、鴻海、緯創、聯電等個股，以及半導體相關 ETF (國泰費城半導體、中信上游半導體)，對這些領域抱持相對樂觀態度。
四、三大法人合計金額統計
來源：https://www.twse.com.tw/zh/trading/foreign/bfi82u.html
| 單位名稱 | 買進金額(億元) | 賣出金額(億元) | 買賣差額(億元) |
|---|---|---|---|
| 自營商(自行買賣) | 330.88 | 250.18 | 80.70 |
| 自營商(避險) | 938.31 | 814.89 | 123.42 |
| 投信 | 369.08 | 597.02 | -227.94 |
| 外資及陸資(不含外資自營商) | 8,164.18 | 8,504.31 | -340.13 |
| 外資自營商 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 合計 | 9,802.45 | 10,166.40 | -363.95 |
趨勢解讀：
- 整體淨賣超： 本週三大法人合計賣超約 363.95 億元。
- 外資主導賣壓： 外資及陸資（不含外資自營商）貢獻了本週絕大部分的賣超，淨賣出金額達 340.13 億元，是市場的主要空方。
- 投信持續減碼： 投信連續多週賣超，本週賣超金額達 227.94 億元。
- 自營商力撐： 自營商（自行買賣與避險）合計淨買超約 204.12 億元，顯示市場內資在承接外資與投信的賣盤。
五、重點觀察
- 金融股對作： 外資大賣凱基金、元大金、中信金、富邦金，但投信卻大買元大金、台新新光金、華南金、兆豐金、永豐金，顯示兩大法人間對金融股的後市存在顯著分歧。
- 電子籌碼共同青睞： 投信與外資共同買超華邦電、鴻海、緯創，顯示這幾檔電子權值股在兩大法人眼中皆具備潛在價值或動能。
- ETF 賣壓： 外資賣超榜首為元大台灣50，且多家大型高股息 ETF（如00919、0056）也遭外資減碼，反映外資對權重股及高股息概念股進行獲利了結或配置調整。
- 航運股遇逆風： 航運股長榮航、華航、陽明、萬海、長榮在本週均遭投信與外資同步賣超，需留意後續走勢。
- 內外資動向： 外資與投信呈現賣超、自營商大幅買超的格局，代表市場資金流向為「外資/投信流出，內資接手」。
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