2026年1月20日法人買賣超整理

本文整理了2026年1月20日台股盤後三大法人的交易動向。

投信買超重點：
- 防禦型佈局：買超第一名為 0056 元大高股息（+7,100張），顯示在指數創高之際，資金轉向高股息ETF進行防禦。
- ABF載板與IC設計：持續加碼載板族群，南電（+4,000張）、欣興（+2,000張）皆入榜；另佈局高價IC設計 矽力-KY*（+2,200張）。
- 被動元件與金控：買進國巨（+2,200張）與 華新科 (1,000張)；金控部分獨厚 台新新光金（+5,100張），其餘多為賣超。
投信賣超重點：
- 大砍聯電與航運：重手調節 長榮航（-1.2萬張）與聯電（-1.1萬張），這兩檔也是今日土洋對作最激烈的戰場。
- 電子權值結帳：賣超鴻海、仁寶、友達、宏碁，顯示投信持續對電子組裝與面板股進行獲利了結。
- 金控調節：賣超 富邦金、國泰金、元大金，與買超台新新光金形成對比。
整體解讀：投信操作偏向保守與換股，大賣熱門權值股（聯電、鴻海）與航運，轉進高股息 ETF 與落後補漲的 ABF、被動元件族群。

外資買超重點：
- 傳產原物料暴買：外資今日狂掃玻璃龍頭台玻（+8.8萬張），股價攻上漲停，顯示資金湧入低價傳產股。
- 力挺聯電與航空：大舉買進聯電（+7.3萬張），完全無視投信賣壓；航空雙雄 長榮航（+4萬張）、華航（+2.5萬張）也獲強力回補。
- 網通與ETF：買進啟碁（+1.2萬張）與多檔高股息/主動型 ETF。
外資賣超重點：
- 面板與AI變現：狂賣面板雙虎友達（-7萬張）、群創（-3.1萬張）；AI 族群的緯創（-3萬張）、鴻海（-2.5萬張）也遭重手調節。
- 權值ETF與鋼鐵：大賣 0050（-4.7萬張），並調節昨日買超的中鋼（-2.9萬張）與台泥（-1.4萬張），呈現「一日行情」的隔日沖跡象。
- 南亞與國巨調節：賣超南亞（-5,300張）與國巨（-1.3萬張）。其中南亞與投信同步站在賣方，而國巨則是與投信對作（投信買超）。
整體解讀：外資資金快速輪動，從面板、AI、鋼鐵撤出，瘋狂湧入 玻璃（台玻） 與 晶圓代工二哥（聯電）。操作風格極為兇悍，對作意願強烈。

三大法人買賣金額統計表

單位名稱	買進金額(億元)	賣出金額(億元)	買賣差額(億元)
自營商(自行買賣)	55.13	76.98	-21.84
自營商(避險)	254.78	262.25	-7.47
投信	120.44	206.26	-85.81
外資及陸資	2533.52	2575.35	-39.83
外資自營商	0	0	0
合計	2963.89	3118.86	-154.97

法人成交比重：39.13%

外資：賣超 39.83 億元。雖然總金額小賣，但內部換手劇烈，大買台玻、聯電，大賣友達、0050。
投信：賣超 85.81 億元。投信賣壓沈重，持續針對權值股進行結帳，僅少量佈局特定題材。
自營商：賣超 29.31 億元（自行-21.84億、避險-7.47億）。自營商同步站在賣方，順勢調節獲利。
整體解讀：三大法人合計賣超 155 億元，但台股指數仍上漲 120 點創新高。這顯示市場資金充沛，內資與散戶買盤強勁，尤其在 台積電 尾盤拉抬與 玻璃、ABF 等強勢族群帶動下，抵銷了法人的賣壓。

外資：策略為「拉東出西」，買進 玻璃（台玻）、聯電、航空，大賣 面板、AI、權值ETF。特別注意外資對 中鋼、台泥 採取隔日沖操作，追高需謹慎。
投信：持續進行「高檔換股」，結帳 聯電、航運、金融，轉進 ABF 載板、被動元件 與 高股息 ETF。
自營商：全面調節。
總結盤勢：
1. 指數創新高：台股在台積電領軍下收 31,759 點創新高，但法人同步賣超，籌碼面出現背離，需留意後續法人買盤是否歸隊。
2. 土洋激烈對作：
  - 聯電：外資狂買（+7.3萬張） vs 投信狂賣（-1.1萬張）。
  - 航空（長榮航）：外資大買（+4萬張） vs 投信大賣（-1.2萬張）。
  - 面板（友達）：外資大賣（-7萬張） vs 投信賣（-3900張）。
3. 強勢族群：資金明顯流向 漲價題材（台玻、ABF） 與 落後補漲電子（聯電），AI 族群則呈現休息整理態勢。

本文由 Gemini 3 Pro 語言模型產生